项目为谁而做
五种角色,一份合约。每种角色各有其优势与不足。
协议设定两个数字:只升不降的入场成本,以及在下方受到保护的每枚代币的支撑。参与者能做的一切,都是在这两个数字之间站位的方式。这里用平实的话说明这些方式;带算术的正式分析在下一页。
储蓄者
第一类积累者
您存入抵押品,按今天的入场成本持有一个头寸。存款在您提出时全额返还。如果之后市场价格高于您的入场价格,平仓会把头寸变成价值超过存入额的代币;如果没有,您赎回,除时间外一无所失。
优势
- 存款随时全额返还
- 入场成本持续上升时,您的入场价格固定不变
- 高于支撑平仓时获得投票额度
不足
- 资金存放期间的使用机会
- 若选择了波动性抵押币种,则承担其波动
持有者
第二类积累者
您持有 ASTRX。其市场价格位于走廊之内:支撑在下,入场成本在上。支撑通过平仓、费用和销毁而上升,并被保护不致自最高值回撤超过设定比例。当储备为稳定币时,参与者的流出根本不会降低它。
优势
- 受保护并按规则趋于上行的底线
- 随时按储备份额赎回
- 通过销毁对每个参数投票
不足
- 走廊内的市场风险:价格可能向支撑回落
- 赎回费,在回撤时乘以倍数
支付者
为底线供能的支付
您用 ASTRX 支付或接受它。若持有者设定了费用,每次转账都会销毁一笔费用,而每次销毁都会为所有人抬高支撑。币用得越多,底线越高。因此接受它不只是收款,也是一种对冲:您收到的是一种下边界随使用而上升的资产。
优势
- 像钱一样花、像存款一样有支撑的单位
- 流通本身抬高底线
- 无对手方,无托管人
不足
- 持有者设定后的转账费
- 价格在走廊之内,而非固定数字
交易者
边界已知的波动
您交易走廊。不同于没有参照的市场,这里有两个参照:高于入场成本时,铸造胜过购买;低于支撑超过费用时,赎回胜过出售。策略可以建立在合约公布的水平之上,而您的每一笔交易都在为其他所有人收窄区间。
优势
- 两个公布的参照水平
- 有界区间内的均值回归
- 您的活动收窄走廊——直到不再有利可图
不足
- 每一段的费用与燃料
- 交易者增多时区间收窄
流动性提供者
有边界的区间
您把 ASTRX 和一种稳定币放入资金池。集中流动性需要一个区间;走廊就是。价格出不了走廊,因此无常损失有界,费用来自交易者和支付者。两条边界上移时,区间随之上移。
优势
- 边界被公布并受保护的区间
- 有界的无常损失
- 来自其他每一种角色的费用
不足
- 随走廊上升重设区间
- 锁在池中的资本
基金
写入合约的份额
您支持协议的开发,获得协议费的一份。这份是财库中的一个地址;一经写入,无人能移除,且总数不超过一百。费用的上限在代码中。
优势
- 不可移除的地址,有上限的份额数
- 可在链上读取的费用上限
- 条件个别商议
不足
- 与协议的流入挂钩,而非与任何价格挂钩
除最后一种外,每种角色都投票:费用、保护深度、增长率、抵押币种。投票不是第七种角色,而是六种角色的共同之处。
从算术得出的一条规则
市场价格接近入场成本时铸造;接近支撑时购买。头寸给出 c/p 枚代币并可全额退款;市场给出 c/P 枚而无退款,且 P 从不高于 p。
正式分析
定义、每种角色的算术、脉冲与修正的不对称、各种情景——附图。