套利

走廊不靠法令维持。维持它的是从维持中获利的人——在两个边缘。

本页描述机制，而非机会。这里没有任何策略、建议或对任何价格走向的断言。

两个边缘上的两个环路

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当市场价格高于铸造价格且超过成本时，铸造比购买便宜：铸造一个头寸，将其平仓——平仓在支撑之上，因此免费并为所有人抬高支撑——然后卖出。价格回到上限之下，而上限继续上升。

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当市场价格低于支撑且超过赎回费与成本时，在市场买入并在合约中赎回是划算的：价格回到底线之上。赎回倍数在回撤时拉宽这一区间，因此底线永远不会变成悬崖。

在走廊内，价格落入一个宽度大致等于一个来回成本的区间：两次池费、转账费、滑点和燃料——在 Arbitrum 上是几美分。1% 的池费率下约为两个百分点；0.3% 下不到一个。池的费率实质上是走廊的参数。

集中流动性头寸需要一个区间；走廊就是，其边缘由合约公布并保护。提供者从区间内的每次套利和每笔交易赚取费用，并随走廊上升重设区间。这按阶段带来多少收入、数字几何，见研究。

新头寸在支撑之上平仓；底线上升；价格位于上限附近。成交量高，两个环路都在运转。提供者的最佳阶段。

新头寸很少。在第二阶段上限继续上升而底线不动；走廊从上方变宽。成交量稀薄；价格向下滑落。

持有者赎回。池子缩小；支撑不缩小，因为赎回是中性的。成交量来自底线处的赎回套利。

若储备中有波动性币种，底线随之移动。两条边缘因协议之外的原因而移动。

两个环路及其盈亏平衡条件、作为费率函数的区间、提供者头寸的价值与有界区间内的无常损失、带数字的三个阶段，以及费率的选择。