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第 02 节,共 7 节2 分钟阅读

头寸与代币

两种工具,两种行为。最重要的区别。

参与者存入抵押品,获得一个头寸——一枚持有自身抵押品的非同质化代币。头寸可以按面值赎回,也可以平仓,平仓将发行可转让的 ASTRX 代币,由共享池的一份额支撑。

头寸在任何情况下都不承担名义损失:存入的抵押品全额返还,持有它的成本是资本的机会成本,而非损失的风险。代币承担市场风险:其价格可能向走廊的下边界下跌。无市场风险的储蓄由头寸提供;代币适合支付和交易。

协议不托管资产。抵押品保存在智能合约中,所有者可随时取回。抵押品是外生的——支撑由外部资产构成,而非协议自身的代币,因此不存在储备自我毁灭的机制。在这一点上,本设计与算法型设计有根本不同。

它如何运作

支撑自身的存款,以存入的币种保存在合约中。
赎回按面值、全额、随时。无费用。
可转让可以整体在二级市场转让;也可以拆分。
价格行为没有价格:存款就是存款。

示意图。为本页绘制,非截图。

头寸是无市场风险地保存资本的工具;代币是用于支出和交易的工具。持有头寸的成本是资本在存放期间的使用价值,仅此而已。持有代币的成本由市场在走廊内决定。

平仓是二者相遇的时刻。以较高铸造价格创建并平仓的头寸,将抵押品以高于当前支撑的价格加入池中,每位持有者的支撑都会上升。这样的平仓从不收费,这条规则不在任何投票的范围之内。

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