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第 03 节,共 7 节2 分钟阅读

价格走廊

下方是支撑,上方是入场成本,中间是市场。

协议不设定 ASTRX 的市场价格,也无法设定。它设定另外两个数字,市场价格位于二者之间。

下方是支撑——储备中归于一枚代币的份额。这一水平由赎回托住,赎回随时开放:持有者可在任何时候将代币兑换为储备的按比例份额,扣除赎回费。这不是以某个价格回购代币的承诺,而是设计的结果——储备属于持有者,退出的通道在任何情况下都不会关闭。

上方是入场成本——合约铸造新代币的价格。任何人都可以随时以该价格进入,所以没有理由在市场上支付远高于入场成本的价格。

它如何运作

入场成本 支撑
入场成本
市场价格
每枚代币的支撑
在走廊内由市场决定。协议不干预。

示意图。两条边界都在移动;市场价格在二者之间,位置由市场决定。

两条边界都由套利维持,协议本身不采取任何行动。高于入场成本时,铸造比购买便宜;低于支撑时,赎回比出售划算。谁先注意到,谁就把市场价格拉回两者之间。

价格在走廊内的位置由市场决定,协议不干预。它可以贴近上限;也可以向下限下跌。合约做的事是抬高上限、守住下限。它如何做到这两件事,见接下来的两页。