第二阶段：曲线走完之后
对这个协议的每一种讲法都从一条曲线开始。曲线会走完。接替它的是另一套机制，性质不同，值得在用到之前先弄懂。
曲线在哪里结束
在第一阶段，入场成本只取决于一件事：有史以来创建了多少代币。合约按公开的曲线从这个计数算出价格，曲线在前一亿枚代币上从 0.001 美元走到 200 美元。别的什么都推不动它——时间不行，需求不行，市场价格也不行。今天铸造一千枚，价格就正好移动一千枚该移动的幅度，这一千枚是一小时内铸的还是一年内铸的，并无分别。
由此有一个常被忽略的推论：在第一阶段，五年前开的头寸与五分钟前开的头寸成本相同，只要期间没有人铸造。时钟什么也不做。第一阶段收的是拥挤的费用，而不是等待的费用。
接替它的是什么
进入第二阶段，计数不再起作用，时钟开始走。合约持有一个增长率并连续施加——每秒重算一次，而不是按日或按周跳步。增长率取自固定阶梯，最低每年 5.6%，最高 161.8%，治理能移动的是这个增长率，而不是价格。
连续性是有理由的设计决定。若增长率每天跳一次，就会在每次跳动之前制造一个时刻：那时进入比一秒之后便宜，而这个时刻会招来抢跑。逐秒增长没有这样的时刻：从来不存在需要赶上的截止点。
谁来决定何时
第一阶段的结束不是日历上的某一天，而是由持有者投票设定，与合约交付投票的其他参数一样。在投票通过之前，曲线继续生效，直到把它走完为止。
第二阶段的增长率也这样设定，只多一条：合约中一条名为"调节器"的规则，可在每个周期——约四十一天——沿阶梯移动它一档，条件是流入新头寸的抵押品超出通常的波动范围。调节器没有意见，也没有裁量权：它只看一个数字，只试探一档。持有者可以关闭它，改为完全由投票设定增长率。
对你而言什么变了
如果你持有头寸，改变的是时间流逝所起的作用。在第一阶段，等待在这里所关心的意义上是免费的：除非别人铸造，入场成本不会动。在第二阶段，它无论如何都在动，每一秒都在动，不管有没有人铸造。你自己的入场价与当前入场成本之间的距离，按钟表拉开。
如果你还在考虑要不要进场，改变的是你买的东西。在第一阶段，你买的是队伍中的一个位置，位置的价格随队伍变长而上升。在第二阶段，你买的价格明天一定更高，与别人做什么无关——这更便于计划，也更严格。
什么没有变
保护你的一切都不受影响。头寸的赎回在两个阶段都随时全额返还抵押品。每枚代币的支撑算法不变。保护水平、阈值和余量的运作完全一样。走廊仍然是那两条边界：下方是支撑，上方是入场成本。
方向也没有变。入场成本在任何一个阶段都不下降——整个类别正是因这一性质得名。第二阶段改变的是推动它上行的东西，而不是它是否上行。并且一如既往，这些都不是关于市场价格的论断：市场价格位于两条边界之间，可以朝任一方向移动。