Por qué el respaldo se protege con un límite de caída y no con un suelo fijo
La gente espera que un suelo sea un número. En Assetrix es una distancia desde el récord, y en esa diferencia está todo.
Qué se protege en realidad
El contrato guarda el respaldo por token más alto jamás alcanzado. El nivel de protección, X, es la caída admisible desde ese récord: 61,8 % por defecto, ajustable por votación a 50, 38,2 o 23,6 %. El umbral es el récord por uno menos X. El respaldo puede acercarse al umbral; no puede alcanzarlo. Esa es toda la regla.
Por qué una fracción y no una línea
Un suelo fijo —«el respaldo no bajará de tal cifra»— congela el protocolo en el número que hubiera cuando se fijó. Si el respaldo sube, un suelo fijo se vuelve irrelevante; si baja, un suelo fijo se convierte en un precipicio que todos corren por cruzar primero. Una caída desde el récord no hace ninguna de las dos cosas. Sigue al respaldo hacia arriba, de modo que la protección siempre habla del pasado reciente, y define una zona en lugar de un borde.
Cómo se usa la zona
Solo una operación puede bajar el respaldo: cerrar una posición cuyo precio de entrada esté por debajo del respaldo actual. Ese cierre puede usar como mucho el 38,2 % del margen sobre el umbral. El siguiente, el 38,2 % de lo que quede. Tras diez, queda menos del uno por ciento del margen original. El respaldo se acerca al umbral geométricamente y nunca llega. Una posición lo bastante grande como para importar no puede cerrarse de una vez; se cierra a lo largo de ciclos, a la vista, y todos los demás pueden verla venir.
Qué significa el valor por defecto
Un 61,8 % por defecto suena laxo. En la simulación apenas importa para el comportamiento cotidiano: cuando los titulares cierran en cuanto cerrar supera a rescatar, las correcciones se quedan en un dígito y nunca se acercan al umbral. El nivel es un seguro contra una ballena —una posición grande abierta muy por debajo del respaldo—, y el ajuste estricto existe para una comunidad que quiera ese seguro más apretado. Apretarlo tiene un efecto secundario que conviene conocer: con menos margen, las posiciones baratas solo pueden cerrarse en esquirlas, y sus titulares tienden a rescatar en su lugar, lo que no diluye a nadie.
Contra qué no protege
Contra el precio del propio colateral. Si la reserva guarda una moneda volátil, la reserva vale lo que valga esa moneda, y todos los umbrales medidos sobre ella se mueven con ella. Con monedas estables la regla se cumple tal como está escrita. El sitio lo dice en cada página que toca el asunto, porque es el único punto donde la aritmética se detiene.
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